據(jù)最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石量在經(jīng)過10月份短暫下挫之后，11月份達(dá)到6420萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加1426萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.89%。相對(duì)鐵礦石進(jìn)口量而言，11月鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為162.14美元/噸，是今年以來(lái)首次下跌幅度最大的一次，環(huán)比跌幅達(dá)到7.6%。據(jù)可靠消息，11月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)4988萬(wàn)噸，換算日均粗鋼產(chǎn)量為166.27萬(wàn)噸，環(huán)比上月下降5.7%，在粗鋼產(chǎn)量減少的同時(shí)，鐵礦石進(jìn)口量卻不降反增，筆者認(rèn)為有以下幾種原因：

1、外礦價(jià)格跌幅超預(yù)期

9月中旬到10月份，鐵礦石價(jià)格不斷下跌，10月份更是呈現(xiàn)一種暴跌趨勢(shì)，63.5%印粉外盤價(jià)格暴跌53.25美金，最低達(dá)到129美金/噸，價(jià)格低于此前的預(yù)期。一段時(shí)間進(jìn)口礦價(jià)低于國(guó)產(chǎn)礦，低品位的外礦更具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，不少企業(yè)減少內(nèi)礦采購(gòu)，增加外礦配比，這是導(dǎo)致11月份鐵礦石進(jìn)口量增大的最主要原因。不過，這種超預(yù)期并不是指鐵礦石價(jià)格超跌了，相對(duì)于鋼廠贏利和礦山成本而言，其價(jià)格還有大幅下跌的空間。

2、鋼廠剛性需求仍在

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，粗鋼產(chǎn)量確有減少，但鋼廠正加速?gòu)?fù)產(chǎn)。雖然11月粗鋼日均產(chǎn)量仍有降低，但就旬產(chǎn)量而言，11月中下旬粗鋼產(chǎn)量與上旬持平，也就是后續(xù)下降幅度并不大，加上協(xié)議礦的比例仍然較大，因而在總進(jìn)口量中，有一大部是剛性的進(jìn)口。截至11月底，以唐山地區(qū)擁有450m3及以上容積高爐的鋼廠為調(diào)查對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，共有150座高爐（其中450m3及以上容積的高爐數(shù)量為122座），總的高爐容積為109915m3，檢修容積為2140m3，占樣本總?cè)莘e的1.95%，開工率為98.05%，高爐開工率保持高位。相較減產(chǎn)幅度較大、日均粗鋼環(huán)比減少6.7%、檢修容積為11680m3的十月份，開工率才89.37%。由此來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)量在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將再度增長(zhǎng)。

3、鐵礦石定價(jià)模式改變?yōu)樵賻?kù)存提供條件

原先季度定價(jià)模式的實(shí)行加上前期礦價(jià)過高，再結(jié)合今年市場(chǎng)資金短缺的情況，鋼廠多采取低庫(kù)存戰(zhàn)略，從而導(dǎo)致鐵礦石壓港情況嚴(yán)重，港口庫(kù)存一直處于9700萬(wàn)噸的高位。隨著此前鐵礦石價(jià)格的一輪暴跌，Vale等三大礦山開始調(diào)整定價(jià)模式。最典型的是淡水河谷10月31日正式表態(tài)同意中國(guó)鋼廠的鐵礦石降價(jià)請(qǐng)求，定價(jià)模式由原來(lái)的“Q-1”調(diào)整為“Q”，其它礦山也采取了靈活的定價(jià)模式和促銷機(jī)制。定價(jià)模式的變化為鋼廠低價(jià)位補(bǔ)充庫(kù)存提供了條件，也使得大鋼廠采購(gòu)的積極性增加，加上年度協(xié)議必須完成，否則明年不好拿貨。

4、國(guó)際市場(chǎng)需求減弱，中國(guó)市場(chǎng)被傾銷

全球經(jīng)濟(jì)不振導(dǎo)致鋼鐵需求下降，歐美和日本等各地鋼廠紛紛醞釀減產(chǎn)。目前歐洲粗鋼大幅減產(chǎn)，歐洲已有9座高爐關(guān)閉，其中有些甚至永久性關(guān)閉。由于歐洲需求下降，10月份超過10艘運(yùn)輸巴西鐵礦石的船只從歐洲改道運(yùn)往中國(guó)。與此同時(shí)，8月份澳大利亞鐵礦石出口開始增加。10月份澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量同比增長(zhǎng)13%。來(lái)自澳大利亞和巴西的鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)量已超過印度鐵礦石出口下降幅度。 筆者認(rèn)為，12月的鐵礦石進(jìn)口量將會(huì)低于11月份，預(yù)計(jì)在5500萬(wàn)噸左右。近期國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)力度已經(jīng)減弱，出現(xiàn)小鋼廠基本復(fù)產(chǎn)、大鋼廠小幅減產(chǎn)的局面。2012年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)為110-160美元/噸（62%品位），上述影響鐵礦石進(jìn)口量的因素仍將存在，因而未來(lái)鐵礦石進(jìn)口量還會(huì)保持高位。