導讀： 在經(jīng)過本周上半周的下跌之后，市場對宏觀層面的利空已逐步消化，下半周市場上線材價格已明顯反彈。目前國內(nèi)鋼市供需基本面良好，資金緊張的局面也有所緩解，下周國內(nèi)鋼價將有望呈震蕩上漲走勢。

　　●市場回顧：宏觀環(huán)境利空，鋼價先跌后穩(wěn);

　　●成本分析：鋼坯價格大幅下跌，鋼廠價格漲跌互現(xiàn);

　　●供需分析：需求釋放基本正常，市場庫存小幅波動;

　　●宏觀分析：資金緊張局面略有緩解，鐵路及保障房建設可能放緩;

　　●綜合觀點：目前國內(nèi)鋼市供需基本面良好，隨著宏觀層面利空逐步消化，下周鋼價或?qū)⒊收鹗幧蠞q走勢。

　　1、本周上海螺紋鋼價格變化情況

　　本周滬市鋼市走勢與上周正好相反，上半周持續(xù)下跌，下半周企穩(wěn)回升，價格水平與7月底基本持平。同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼代表規(guī)格調(diào)整至4760元/噸，較上周五下跌40元/噸；滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼報價調(diào)整至4870元/噸，較上周五下跌30元/噸。

　　客觀來講，本周國內(nèi)鋼價盡管出現(xiàn)下跌，但相對于股市及大宗商品的暴跌來看，現(xiàn)貨鋼價下跌幅度并不大。市場供需基本面進一步改善，對鋼價支撐作用明顯。供應方面，7月份粗鋼日均產(chǎn)量分別為191.3萬噸，環(huán)比回落4.2%，為今年以來的最低水平；需求方面，1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長33.6%，較1-6月份增速加快0.7個百分點。同期全國商品房銷售面積同比增長13.6%，商品房銷售額增長26.1%，均較1-6月份增速加快。

　　那么，具體到下周走勢，國內(nèi)鋼價能否再現(xiàn)上漲走勢?宏觀層面會釋放怎樣的消息?原材料價格走勢如何?帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。

　　2、全國市場方面

　　根據(jù)監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價全面下跌，多數(shù)市場本周價格下跌幅度與上周價格上漲幅度基本相當。

　　北京市場：本周北京建筑鋼價連續(xù)下跌，單周價格下跌40-50元/噸?，F(xiàn)高線8mm價格5090元/噸，二級小螺紋價格5270元/噸，二級大螺紋5050元/噸，三級小螺紋5440元/噸，三級大螺紋5130元/噸，盤螺價格5140元/噸。

　　市場反饋，上半周受金融市場大幅下挫影響，市場恐慌情緒彌漫，商家心態(tài)相對悲觀。本周市場成交整體一般，低價位成交較好，個別大戶超過2000噸的出貨量。市場到貨正常，部分規(guī)格緊缺的資源有所補充。本周四河北鋼鐵中旬政策出臺，線材上調(diào)150元/噸，螺紋、盤螺價格不變。在鋼廠價格出臺之后，市場價格逐步趨穩(wěn)。預計下周市場價格將有望小幅上漲。

　　杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格明顯下跌，單周價格下跌50-70元/噸?，F(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4930元/噸，永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4910元/噸，其余鋼廠主流報價在4830-4850元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)西城主流報價在4830元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流報價在5050-5080元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報5250-5350元/噸。

　　市場反饋，近日外盤在美債務危機影響下大幅下挫，嚴重影響國內(nèi)現(xiàn)貨市場信心，同時伴隨著臺風“梅花”的到來，本地市場需求明顯轉(zhuǎn)弱。鋼廠方面，受原料價格的走強，而現(xiàn)貨市場滯銷，鋼廠利潤繼續(xù)被壓縮，特別是對江蘇、安微等地調(diào)坯軋材企業(yè)而言，生產(chǎn)積極性不高，部分甚至主動減產(chǎn)，使得整體發(fā)貨量下降。8月11日沙鋼中旬價格政策出臺，對螺紋降50補50，盤螺降30，線材不變。預計下周市場價格將穩(wěn)中有升。

　　廣州市場：本周廣州建材價格持續(xù)下跌，單周價格下跌60-80元/噸。線材方面，韶鋼Q235Ф8-10mm高線主流售價5170元/噸左右，萍鋼、珠?；涗撏?guī)格資源市場價格分別在5150元/噸、5130元/噸。螺紋鋼方面，韶鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格主流價格5140元/噸，冷鋼、珠?；涗摗⒃ＸSHRB335Ф18-25mm規(guī)格報價在5020-5050元/噸；三級鋼方面，韶鋼、裕豐、珠?；涗揌RB400Ф18-25mm規(guī)格市場價格在5150-5300元/噸。

　　市場反饋，受歐洲債務危機的持續(xù)發(fā)酵和標準普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級的影響，上半周廣州市場建筑鋼材價格明顯下跌，市場成交也轉(zhuǎn)入低谷。本周裕豐線材下調(diào)30元/噸，螺紋下調(diào)50元/噸，其他鋼廠處于觀望狀態(tài)，廣鋼因高爐檢修鐵水不足，發(fā)往市場的線材資源十分稀少，不過近日已檢修完畢。不過至下半周隨著外部宏觀環(huán)境的改善，廣州市場成交情況有所好轉(zhuǎn)，市場價格跌勢也明顯趨緩。預計下周市場價格將以穩(wěn)為主。

　　二、成本分析

　　1、本周鋼廠調(diào)價

　　8月上旬華東鋼廠的大幅拉漲出廠價格的行為最終以失敗告終，中旬鋼廠開始進行修正，下調(diào)出廠價格，并對前期合同進行補差成為主流。其中沙鋼中旬出廠價格螺紋鋼下調(diào)50元/噸，盤螺下調(diào)30元/噸，線材不變，并對8月上旬合同螺紋鋼補差50元/噸；中天線材下調(diào)30元/噸，螺紋下調(diào)50元/噸，盤螺下調(diào)50元/噸，并對上期線材補30元/噸，螺紋補80元/噸，線材補60元/噸。其他區(qū)域鋼廠價格有漲有跌，除河北鋼鐵對線材價格大幅上調(diào)了150元/噸以外，其他鋼廠價格調(diào)整幅度均在50元/噸以內(nèi)。在目前外部宏觀環(huán)境復雜，國內(nèi)資金成本高企的局面下，鋼廠想單方面引導鋼價走勢，難度已相當大。

　　從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，7月份我國粗鋼日均產(chǎn)量分別為191.3萬噸，環(huán)比下降4.2%，為今年以來單月最低日產(chǎn)量水平。其中7月螺紋鋼產(chǎn)量為1321.3萬噸，環(huán)比增加11.8萬噸，再創(chuàng)歷史新高；線材產(chǎn)量為1022.6萬噸，環(huán)比下降42.4萬噸。線材產(chǎn)量明顯下降，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)處在高位，這也是近期國內(nèi)線材價格走勢明顯強于螺紋鋼的主要原因。

　　2、原材料

　　本周原材料價格表現(xiàn)不一，鋼坯、進口礦價格出現(xiàn)下跌，國產(chǎn)礦、焦炭價格則小幅上漲。

　　具體來看，鋼坯市場：唐山地區(qū)鋼坯價格在突破年內(nèi)新高之后，本周出現(xiàn)快速回落，最低價格一度跌至4380元/噸，下半周小幅回升，本周累計價格跌幅仍達90元/噸。在整體市場鋼坯庫存保持低位，以及下游軋材企業(yè)鋼坯庫存不高的情況下，貿(mào)易商計劃尋求合適機會進入采購，短期內(nèi)鋼坯價格將保持小幅震蕩態(tài)勢。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格保持平穩(wěn)，焦協(xié)呼吁漲價60元/噸，鋼企表示加價太多，能接受20-30元/噸的漲幅。焦化企業(yè)表示焦煤漲價，焦炭虧損，鋼廠再不漲價要停止供貨。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格下跌50元/噸。國內(nèi)鋼材成交疲軟，鋼廠為了確保自身利益，先行控制成本，降低廢鋼采購價或減少廢鋼采購量。

　　鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格繼續(xù)上漲，幅度為30元/噸。由于市場原礦資源緊張，地方礦山、選廠報價堅挺。不過隨著鋼材價格出現(xiàn)調(diào)整，鐵精粉市場成交疲弱，價格漲勢乏力。外盤價格出現(xiàn)回落， 63.5%印粉外盤報價在184美元/噸，較上周末下跌2美元/噸。外圍環(huán)境惡劣，受歐債危機以及標普下調(diào)美國主權(quán)債務評級，導致全球市場經(jīng)濟不確定性劇增。進口礦詢盤情況較少，成交清淡，雖然仍有高報價出現(xiàn)，但價格商議空間加大。

　　海運市場，波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)8月11日上漲0.95%，報1277點，連續(xù)第二個交易日上漲，之前連續(xù)兩個交易日下跌。近幾日澳洲主要礦商訂船向中國運送鐵礦石，蓋過了周末襲擊中國部分地區(qū)的臺風可能已令裝船延遲的憂慮。

　　三、供給和需求分析

　　數(shù)據(jù)顯示，本周外部宏觀層面利空消息不斷，資本市場大幅動蕩，對現(xiàn)貨成交情況形成一定影響，本周終端需求釋放較前幾周有所放緩。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速較1-6月份加快0.7個百分點，保障房以及二、三線城市基礎設施的加快建設，對投資的拉動作用仍然較強，也使得建筑鋼材需求在7、8月份的傳統(tǒng)消費淡季表現(xiàn)為淡季不淡的局面。

　　從庫存情況來看，數(shù)據(jù)顯示，進入8月份滬螺紋鋼庫存量總體變化不大，線材庫存則持續(xù)下降。目前滬建材總體庫存較去年同期降低27%左右，市場資源分散且許多資源規(guī)格不全，尤其是線材資源緊缺嚴重，對當前鋼價走勢支撐作用仍然較強。

　　四、宏觀分析

　　(1)國家統(tǒng)計局發(fā)布宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，7月居民消費價格(CPI)同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個月以來新高。食品價格上漲14.8%；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲7.5%。

　　(2)2011年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.0%，比6月份回落1.1個百分點。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.3%，增速與1-6月份持平。1-7月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)152420億元，同比增長25.4%，比1-6月份回落0.2個百分點。1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資31873億元，同比增長33.6%。

　　(3) 7月份我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為5930萬噸和7572萬噸，同比分別增長15.5%和14.9%。7月份粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為191.3萬噸和244.3萬噸，環(huán)比分別下降4.2%和6.9%。7月份我國進口鋼材124萬噸，同比減少16萬噸，下降11.4%，環(huán)比日均與上月持平。出口鋼材444萬噸，同比減少10萬噸，下降2.2%，環(huán)比日均增長0.2%。

　　(4)本周二，國務院總理溫家寶9日主持召開國務院常務會議，指出當前國際金融市場出現(xiàn)急劇動蕩，世界經(jīng)濟復蘇的不確定性、不穩(wěn)定性上升。我們要冷靜觀察，沉著應對，做好防范風險的準備。會議指出要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高政策的針對性、靈活性、前瞻性，切實把握好宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預期三者的關系，努力把物價漲幅降下來，繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。

　　(5)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布了7月汽車產(chǎn)銷情況：年7月汽車產(chǎn)銷分別為130.61萬輛和127.53萬輛，環(huán)比下降6.96%和11.19%，同比增長1.26%和2.18%。其中：乘用車產(chǎn)銷105.04萬輛和101.18萬輛，環(huán)比下降6.38%和8.78%，同比增長5.82%和6.74%；商用車產(chǎn)銷25.57萬輛和26.35萬輛，環(huán)比下降9.26%和19.36%，同比下降13.98%和12.23%。

　　(6) 國務院總理溫家寶10日主持召開國務院常務會議，決定開展高速鐵路及其在建項目安全大檢查，適當降低新建高速鐵路運營初期的速度，對擬建鐵路項目重新組織安全評估。暫停審批新的鐵路建設項目，并對已受理的項目進行深入論證，合理確定項目的技術(shù)標準、建設方案。

　　本周7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，CPI增速達到6.5%，創(chuàng)37個月以來的新高。但和上月CPI出臺的當日央行便宣布加息不同，本月央行并沒有采取進一步的緊縮貨幣政策。上周末標普調(diào)降美國評級，全球經(jīng)濟陷入二次衰退的憂慮持續(xù)蔓延，加劇了國內(nèi)宏觀調(diào)控的難度。而本周二召開的國務院常務會議沒有再提把控制物價當作宏觀調(diào)控的首要任務，而措辭改為努力把物價漲幅降下來，繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，意味著以抗通脹為主的緊縮政策基調(diào)面臨微調(diào)的可能。本周央行向市場凈投放資金700億元，這是央行連續(xù)第四周凈投放資金，合計向市場凈投放資金達1650億元，市場資金面已略有緩解。數(shù)據(jù)顯示，8月5日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率7.98‰，較7月25日的8.08‰小幅回落1.24%。

　　另據(jù)統(tǒng)計，1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速較1-6月份加快0.7個百分點，全國商品房銷售面積、房屋新開工面積等增速均比1-6月份加快，顯示出房地產(chǎn)對建筑鋼材需求的拉動作用明顯。不過本周有兩條消息值得關注，一是本周三的國務院常務會議指出要開展高速鐵路及其在建項目安全大檢查，對擬建鐵路項目重新組織安全評估，暫停審批新的鐵路建設項目；二是有消息稱中國政府計劃明年開工建設保障房800萬套，較此前計劃目標縮減20%。如果鐵路及保障房建設放緩，將加大市場對于建筑鋼材需求減弱的預期，對國內(nèi)鋼價走勢將形成不利影響。

　　五、綜合觀點

　　8月份的前兩周市場走勢截然相反，第一周持續(xù)上漲后小幅下跌，第二周持續(xù)下跌后小幅回升，那么，8月份第三周走勢會如何，提醒大家關注以下幾個方面：

　　其一、供需因素。供應方面，7月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比明顯回落并創(chuàng)今年以來最低水平，國內(nèi)建筑鋼材庫存量總體保持低位，資源規(guī)格短缺的現(xiàn)象時有出現(xiàn)；需求方面，數(shù)據(jù)，本周終端需求釋放環(huán)比減弱，但總體保持在正常水平，國家暫停審批新的鐵路建設項目以及明年保障房建設計劃縮水，對市場心態(tài)將形成一定打擊。總體來看，短期內(nèi)市場供需基本面良好，鋼價具備小幅走高的動力。

　　其二、成本因素。本周鋼坯、進口礦價格高位回落，但國內(nèi)鐵精粉、焦炭價格卻出現(xiàn)上漲，且據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份我國進口鐵礦石均價達到173.2美元/噸，環(huán)比上漲3.25%，再創(chuàng)歷史新高，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)總體仍面臨成本進一步上升的壓力。而隨著本周華東地區(qū)鋼廠對中旬的降價以及上旬的補差，商家手中資源成本已經(jīng)確定，繼續(xù)降價出貨的意愿明顯減弱。

　　其三、資金因素。近期央行已連續(xù)四周向市場凈投放資金，市場資金面較前期有所緩解，承兌匯票貼現(xiàn)率也從高位小幅回落。近期歐美經(jīng)濟超預期惡化，不少國家推動新一輪刺激政策，國內(nèi)以抗通脹為主的緊縮政策基調(diào)面臨微調(diào)的可能，短期內(nèi)市場資金面有望進一步寬松。

　　其四、資本市場。美國評級機構(gòu)標準普爾公司上周末將美國主權(quán)信譽評級AAA下調(diào)至AA+，美國三大股指在最近五個交易日內(nèi)三個交易日暴跌，兩個交易日暴漲，原油、黃金等大宗商品也隨之劇烈震蕩。目前關于全球經(jīng)濟將二次探底的憂慮不斷升溫，部分國家出臺新一輪寬松政策，國內(nèi)鋼市面臨的外部環(huán)境仍面臨較大的不確定性。

　　綜合概括而言，筆者認為，在經(jīng)過本周上半周的下跌之后，市場對宏觀層面的利空已逐步消化，下半周市場上線材價格已明顯反彈。目前國內(nèi)鋼市供需基本面良好，資金緊張的局面也有所緩解，下周國內(nèi)鋼價將有望呈震蕩上漲走勢?；诖?，對下周市場行情給予偏積極的評價—紅色預警。